为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会(huì)网(wǎng)站披露(lù)了一则(zé)行政处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级(jí)市(shì)场买(mǎi)入并交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易(yì)决策(cè)，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星(xīng)”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)战狼3什么时候上映？武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年(nián)2月(yuè)28日期(qī)末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法战狼3什么时候上映？律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对(duì)当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责(zé)任承(chéng)担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述(shù)行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款239战狼3什么时候上映？1.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关(guān)银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美(měi)星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定，何德平(píng)的(de)行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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