近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的(de)网友称，使用(yòng)大(dà)家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报，决定没(méi)收笑果文化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断(duàn)破圈，笑(xiào)果文化(huà)也成为了备(bèi)受资本青睐的宠(chǒng)儿，在(zài)6年(nián)中获(huò)得(dé)众多资本(běn)8轮融资，并(bìng)于2021腾讯(xùn)入股后，估值超(chāo)过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)，注册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围包括文化艺术交(jiāo)流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几年的发展可(kě)谓“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演员和脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部成为了炙手可热的行(xíng)业，笑果文化也成为中(zhōng)国最成功的脱(tuō)口秀俱(jù)乐部(bù)之一(yī)。

　　由此伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月(cǐ)，资本敏(mǐn)锐(ruì)察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报(bào)》记者整(zhěng)理(lǐ)公(gōng)开信(xìn)息(xī)发现(xiàn)，笑果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入(rù)股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到(dào)游族网(wǎng)络、普(pǔ)思资本数千(qiān)万的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资(zī)本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投(tóu)资近(jìn)亿元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得到CMC资本(běn)、华人(rén)文(wén)化(huà)集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮未披(pī)露(lù)具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到(dào)南(nán)山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游(yóu)族(zú)网络(luò)更是笑果文(wén)化(huà)的天使投资(zī)人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下是笑果文(wén)化(huà)走向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺(sì)的笑果(guǒ)文(wén)化线(xiàn)下喜剧空(kōng)间(jiān)“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上(shàng)海、南京、苏州之后的(de)第四个演艺空间。此外，近(jìn)年(nián)来(lái)对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑(xiào)果文化(huà)对外投资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化(huà)传(chuán)媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结(jié)冰文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化此(cǐ)前控(kòng)股的笑果演艺股权也发生了(le)变更。2021年(nián)11月，笑果演艺(yì)原股东笑(xiào)果文(wén)化(huà)、郭(guō)凌(líng)虹退(tuì)出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企业(yè)类型变更为有限责(zé)任公(gōng)司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾有业(yè)内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮(lún)投资过程，他对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，他也是刚从网(wǎng)上看到(dào)本(běn)次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速(sù)发(fā)展阶段，表现形式丰富多(duō)样(yàng)，而在(zài)该领域(yù)笑果文化做的很早，成绩(jì)也很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在年轻人圈(quān)子(zi)里很火爆，出于这些原因进(jìn)行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追求(qiú)的(de)就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻(fān)车(chē)”事件(jiàn)，他个(gè)人认为，出于节(jié)目效(xiào)果可能需要张狂和(hé)外向一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合(hé)下脱口(kǒu)秀中的开玩笑(xiào)也要注意把握(wò)分寸，尤其(qí)涉及到国家政治和解放军形象等严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定(dìng)是(shì)不(bù)能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者注意到，笑果文(wén)化的业务(wù)和(hé)腾(téng)讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资(zī)料显示(shì)，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创业投资伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视(shì)频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目(mù)让担任吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划人(rén)及编剧(jù)的李诞迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视(shì)频(pín)出品(pǐn)，企(qǐ)鹅(é)影视和(hé)笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称，受(shòu)众面最(zuì)广的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨(kuà)年》等以跟(gēn)腾讯合(hé)作(zuò)的长视(shì)频节目，可以占到公(gōng)司百分之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛(měng)上(shàng)升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于(yú)西(xī)方脱(tuō)口秀百年以上的(de)发展(zhǎn)历史，脱口秀(xiù)这(zhè)个(gè)舶来品在国内的发展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频频占据收视榜与网络热议(yì)话题(tí)榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席(xí)卷而(ér)来，资本(běn)也闻风而至(zhì)。伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月财联社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下的思维造(zào)物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一(yī)集团投了(le)单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文(wén)化(huà)外，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂牌(pái)融资轮次(cì)都仅有(yǒu)一两轮，且(qiě)集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之(zhī)后，市(shì)场上暂无(wú)新的(de)脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资。

　　资(zī)本市场的反(fǎn)应(yīng)与(yǔ)高速增(zēng)长的市(shì)场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发(fā)展趋势分析与未来投(tóu)资预测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期(qī)，资本为何却逐(zhú)渐(jiàn)远离(lí)了这一赛道(dào)？眺远营销咨(zī)询创始人高(gāo)承远对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业虽然(rán)发展迅猛，深(shēn)受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本市场并不吃香(xiāng)。其(qí)核心原因(yīn)在(zài)于(yú)，资(zī)本的投资逻辑天然是确定性和可复(fù)制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大的不确定(dìng)性和不可复制(zhì)性。演员的(de)不确定(dìng)性、创(chuàng)作的不确定性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可能让经(jīng)营(yíng)面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要(yào)可持续发展，就需(xū)要拥抱监(jiān)管，在合(hé)法合规的底线之上，不(bù)断运营爆(bào)款，激活(huó)创(chuàng)作(zuò)，带动(dòng)整(zhěng)个行业的上线(xiàn)，这才是这个行业可(kě)持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀(xiù)行业作为大文(wén)娱行业中的一员，和这(zhè)个行业(yè)中的其余行业一(yī)样（如影视(shì)剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行(xíng)业本身的“护(hù)城河(hé)”相对(duì)浅，而(ér)脱(tuō)口秀本身是靠故事起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也(yě)是备(bèi)受(shòu)资(zī)本市场冷遇(yù)的原因。

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