金融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收(shōu)盘，商品期货(huò)多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种(zhǒng)大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜公布(bù)的数据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成(chéng)为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本(běn)周(zhōu)在美联储越来越(yuè)多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济(jì)和政策的(de)不(bù)确(què)定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下(xià)跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还需(xū)关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出发(fā)，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后(hòu)会面临(lín)调整行情，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏观经济衰退(tuì)预期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据(jù)疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以及经济(jì)风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等(děng)有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因(yīn)素综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先(xiān)关(guān)注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破(梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市pò)该位置将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情(qíng)仍(réng)未走(zǒu)完(wán)，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银(yín)行业危机引发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速转向，美元(yuán)美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当(dāng)前继(jì)续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下(xià)行风险、银行业(yè)风险与债务上限风(fēng)险、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金(jīn)将会(huì)不断刷(shuā)新(xīn)历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议。

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