投资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到(dào)419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正在改变全(quán)球(qiú)大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达(dá)信推出(chū)了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募(mù)基(jī)金一季度末的数(shù)据(jù)来看，部(bù)分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达(dá)公司股票(piào)的(de)公(gōng)募基(jī)金(jīn)主要(yào)集中在(zài)能投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规(guī)模最高(gāo)的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解(jiě)决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的(de)营收(shōu)创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机(jī)会(huì)的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技(jì)股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突(tū)破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特(tè)质，他(tā)们的(de)中长(zhǎng)期基本(běn)面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表(bi金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名ǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体产业(yè)整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增(zēng)长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期(qī)待，但(dàn)投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来(lái)的(de)业(yè)绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也(yě)要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱(qián)。最后(hòu)，投资(zī)者要(yào)做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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